出来高はチャートの下部に表示されている棒ですが、ちらりと見るだけで、きちんと読んでいるトレーダーは多くありません。出来高は、値動きだけでは分からない疑問に答えてくれます。この動きにどれだけの参加者が関わったのか? 参加者が多い中での2%の上昇と、ほとんど参加者がいない中での2%の上昇は、価格のラインでは同じに見えても、意味はまったく違います。
出来高が実際に示すこと
出来高は、1本のローソク足の間に取引された量(株数、契約数、コイン数)を数えたものです。測っているのはそれだけです。方向については何も語りません。上昇でも急落でも、巨大な出来高の棒は出現します。
出来高が示すのは確信度です。価格が動くのは、買い手と売り手が価値について意見を異にするからです。出来高は、その意見の対立にどれだけの人が参加したかを教えてくれます。数千の参加者が加わったブレイクアウトと、静かな午後にいつの間にか抜けていったブレイクアウトは、終値が同じでも別の出来事です。
役に立つ考え方は、価格が主張で、出来高がその証拠、というものです。
絶対値ではなく、相対で読む
出来高の数字そのものには単独では意味がありません。200万株は、ある銘柄では非常に大きく、別の銘柄では閑散とした朝の水準かもしれません。出来高には季節性もあり、8月や祝日、市場の切り替わりの時間帯は薄くなります。
そのため、有効なのは相対的な読み方だけです。この足は直近の足と比べてどうか。標準的な方法は、各足を出来高の移動平均(20本平均がよく使われます)と比べ、何倍かで考えることです。平均の2倍の足は注目に値します。平均の0.4倍の足は、価格がどう動いたかにかかわらず、市場が眠っている状態です。
だから「出来高が多い」は固定の数字ではありません。常に、その銘柄が普段より多いということです。
確認とダイバージェンス
相対的な出来高を読めるようになると、次の2つのパターンが大きな役割を果たします。
| 価格の動き | 出来高の動き | 一般的な読み方 |
|---|---|---|
| 新高値をブレイク | 平均を大きく上回って増加 | 確認。参加者がその動きを支えている |
| 新高値をブレイク | 平均を下回る | 疑わしい。水準は抜けたが誰も来ていない |
| 上昇トレンド | 着実に減少 | トレンドの参加者が減っている。必ずしも反転とは限らない |
| 急落 | 平均を大きく超えて急増 | セリングクライマックスの可能性。売りの出尽くしに注目 |
| 動きがない | 完全に干上がる | レンジが成熟してきている。ボラティリティの拡大が続くことが多い |
最も実用的なのは、最初の2行の組み合わせです。大きな出来高でブレイクした水準は、少ない出来高でブレイクした水準よりも維持されやすい傾向があります。出来高が少ないブレイクは、ごく少数の参加者が板の薄いところを押しただけのことが多く、板が薄いと値は戻りやすいためです。
出来高のダイバージェンスは3行目にあたります。価格がじりじりと新高値を更新する一方で、押すたびに出来高が縮んでいく状態です。参加者がどんどん減る中で走っているトレンドということです。リスクを引き締める合図であって、反転のシグナルではありません。トレンドは、終わるまでに長く薄れ続けることがあります。
誰も触れない問題:すべての出来高が本物とは限らない
これは上のどのパターンよりも重要ですが、多くの解説は触れていません。
スポットFXには中央の取引所がありません。 EUR/USDのすべての取引を数える単一の市場はないため、プラットフォームに表示される通貨ペアの「出来高」は、たいていティックボリュームです。これはその足の中での価格更新の回数であり、取引された量ではありません。実際の取引の活発さとある程度は相関するため、ある程度は役に立ちますが、あくまで代用品であり、画面上のほかの場所で使われる出来高という言葉の意味とは違います。スポットの金や銀も同様です。
暗号資産の出来高は、取引所によって質がまちまちです。 取引所が報告する数字には、これまで見せかけの取引(ウォッシュトレード)が含まれてきたため、どの取引所を集計するかで同じコインでも出来高が大きく異なることがあります。
株式、先物、ETFには本物の出来高があります。 実際の取引所から報告されるものです。出来高を正しく読めるようになりたいなら、数字が表示どおりの意味を持つこれらで先に学んでください。
実際上の結論として、株式ではうまく機能する出来高ベースのルールが、スポットFXではノイズを読んでいることがあります。それはあなたの手法の欠陥ではなく、土台となるデータの欠陥です。
出来高の読み方:ステップごとに
- 出来高の移動平均を追加します。 20期間が標準で、これにより各足を比べる基準ができます。
- この足が平均の何倍かを確認します。 おおよそ2倍以上なら有意で、平均を大きく下回るなら市場は関心を失っています。
- 重要な瞬間の出来高を確認します。 ブレイクアウトの足、反転の足、ギャップなど。チャート全体の平均ではありません。
- 値動きを参加の度合いと比べます。 大きな値動きに大きな出来高が伴っていれば整合的です。大きな値動きに小さな出来高は、証拠のない主張です。
- 1本だけでなく、複数の足にわたる出来高の推移を見ます。 上昇中に出来高が細っていくのは、注目すべきダイバージェンスです。
- 使っている出来高が何なのかを把握します。 スポットFXやスポット金属では、読んでいるのは取引量ではなくティック数だと意識してください。
よくある間違い
- 出来高を方向を示すものとして読む。 出来高の急増は多くの取引があったことを示すだけで、価格が上がるという意味ではありません。
- 銘柄をまたいで比較する。 出来高は、同じ銘柄の過去と比べてはじめて比較になります。
- すべての急増をセリングクライマックスとみなす。 急増はニュースや指数のリバランス、満期日にも起こり、その場合は意味がまったく異なります。
- スポットFXの出来高を本物の出来高と信じる。 それはティック数です。
- 完全に無視する。 出来高は、価格から計算されない唯一の一般的な指標であり、だからこそ本当の意味でのセカンドオピニオンになります。
AiTradelyでの活用
出来高は価格から導かれないため、確認フィルターとして非常に優れています。ほとんどの指標は価格を並べ替えたものにすぎず、3つ重ねても同じことを3回確認しているだけです。
ストラテジービルダーでは、出来高をこの記事で勧めている形、つまり自身の20本平均に対する倍率として条件に使えます。たとえば、足の出来高が平均の1.5倍を上回ったときだけエントリーを有効にするルールを設定でき、閑散とした足で発生したセットアップは自動的に除外されます。
知っておくと良い仕様がひとつあります。上で述べた理由から、本物の出来高データを持たない資産(スポットFXやスポット金属)では、出来高条件は不成立ではなくスキップされます。そうしないと、それらの資産で出来高フィルターを使ったストラテジーはすべて、気づかないうちに一度も発動せず、「セットアップなし」と見分けがつかないまま時間を無駄にしてしまうからです。ストラテジーは残りの条件を引き続き評価し、データが裏付けできない場面ではフィルターが適用されないだけです。
本記事は投資助言ではありません。出来高はすでに取引された内容を示すものであり、将来の価格を予測するものではありません。どのフィルターを使っても、損失のリスクがなくなることはありません。
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