Stop loss ou stop limit, tout est une question de compromis. Un stop loss (appelé aussi ordre stop au marché) devient un ordre au marché quand votre prix est touché : il vous fait sortir, mais peut être exécuté à un prix moins bon que prévu. Un stop limit devient un ordre à cours limité : il n'est jamais exécuté à un prix pire que votre limite, mais il peut ne pas être exécuté du tout.
Stop loss ou stop limit : la réponse courte
Les deux ordres attendent que le prix atteigne un niveau que vous choisissez, le prix stop ou seuil de déclenchement. La différence tient à ce qui se passe ensuite.
| Stop loss (stop au marché) | Stop limit | |
|---|---|---|
| Ce que vous définissez | Un seul prix : le stop | Deux prix : le stop et la limite |
| Quand le stop est touché | Devient un ordre au marché | Devient un ordre à cours limité |
| Sera-t-il exécuté ? | Presque toujours | Seulement à votre limite ou mieux |
| Risque principal | Slippage en marché rapide ou en cas de gap | Ne pas sortir alors que le prix continue de bouger |
| Idéal pour | Protéger une position ouverte | Les entrées |
Comment fonctionne un ordre stop loss
Dès que le prix s'échange au niveau de votre stop ou au-delà, un stop loss envoie un ordre au marché : exécutez-moi tout de suite au meilleur prix disponible.
Imaginons que vous achetiez une action à 100 avec un stop de vente à 95. Sur un marché calme, vous êtes exécuté près de 95. Sur un marché rapide, le prochain acheteur peut se trouver à 94,50. Cet écart, c'est le slippage. Les stops de protection sur MetaTrader 5 et cTrader fonctionnent de cette façon.
Le point faible, c'est le gap : le prix saute d'un niveau à un autre sans qu'aucun échange n'ait lieu entre les deux, comme sur le forex à la réouverture du week-end, sur les actions pendant la nuit et autour des grandes annonces. Si l'action clôture à 97 et ouvre à 88, votre stop est exécuté près de 88. Vous aviez prévu de perdre 5 par action et vous en perdez 12, mais vous êtes sorti.
Comment fonctionne un ordre stop limit
Un stop limit comporte deux prix. Le prix stop le déclenche. Le prix limite est le pire prix que vous acceptez : une fois déclenché, il devient un ordre à cours limité et n'est exécuté qu'à votre limite ou à un meilleur prix.
Même trade, stop à 95, limite à 94. Dans une dérive lente, vous sortez autour de 95. Si le prix passe de 95,20 à 93,50 en une seconde, personne n'achète à 94 ou plus, donc vous n'êtes pas exécuté. Dans le gap à 88, rien n'est exécuté et vous détenez toujours l'action pendant qu'elle chute.
Faites attention à la distance entre le stop et la limite. Stop à 95, limite à 94,95 : l'ordre est rarement exécuté dans un mouvement rapide. Stop à 95, limite à 93 : il se comporte davantage comme un stop au marché tout en plafonnant le pire prix d'exécution.
Exemple chiffré : un trade, deux ordres, trois situations de marché
Vous avez un compte de 10 000 et vous risquez 1 %, soit 100. Vous achetez à 100 avec une sortie à 95, soit un risque de 5 points, donc vous achetez 20 actions. Un calculateur de taille de position fait ce calcul pour vous.
| Situation de marché | Stop loss à 95 | Stop limit 95 / 94 |
|---|---|---|
| Dérive lente à travers 95 | Perte d'environ 100 | Perte d'environ 100 |
| Chute rapide, échanges à 94,50 puis 93 | Perte d'environ 110 | Exécuté à 94,50 si le prix a touché 94 ou plus, sinon pas d'exécution |
| Gap à 88, puis chute à 80 | Perte d'environ 240 | Pas d'exécution, perte latente de 400 à 80 |
| Gap à 88, puis rebond à 98 | Perte d'environ 240 | Pas d'exécution, perte de 40 seulement |
En cas de gap, le stop loss fige une perte plus élevée que prévu, tandis que le stop limit laisse le résultat ouvert, meilleur ou bien pire. La plupart des approches de gestion du risque préfèrent une sortie quasi certaine, d'où l'usage courant du stop au marché comme stop de protection. Le slippage réduit aussi votre ratio risque/rendement : un 1 pour 2 prévu peut devenir un 1 pour 0,8.
Ordre limite, stop et stop limit : les trois types d'ordres
Un ordre limite attend un meilleur prix que l'actuel. Un ordre stop en attend un moins bon.
| Ordre | L'achat est exécuté quand | La vente est exécutée quand | Usage typique |
|---|---|---|---|
| Limite | Le prix baisse jusqu'à votre limite ou en dessous | Le prix monte jusqu'à votre limite ou au-dessus | Acheter les creux, prendre ses profits |
| Stop | Le prix monte jusqu'à votre stop, puis exécution au marché | Le prix baisse jusqu'à votre stop, puis exécution au marché | Stop loss, entrées sur cassure |
| Stop limit | Le prix monte jusqu'à votre stop, puis exécution seulement jusqu'à votre limite | Le prix baisse jusqu'à votre stop, puis exécution seulement jusqu'à votre limite | Entrées sur cassure avec contrôle du prix |
Prenons une entrée sur cassure au-dessus d'une résistance à 102. Un buy stop à 102,50 achète au marché : une envolée à 104 peut donc vous exécuter à 103,80. Un buy stop limit avec un stop à 102,50 et une limite à 103 n'achète qu'entre ces deux prix : si le prix file directement à 104, vous manquez le trade. Une entrée manquée ne coûte qu'une opportunité, c'est pourquoi les stop limit conviennent aux entrées. MetaTrader 5 propose les ordres en attente Buy Stop Limit et Sell Stop Limit.
Stop limit suiveur ou stop loss suiveur
Un stop suiveur (trailing stop) suit le prix dans votre sens à une distance fixe et reste en place quand le prix se retourne. Vous achetez à 100 avec un stop suiveur 5 en dessous : à 110, le stop est à 105.
Un stop loss suiveur vend au marché dès que 105 s'échange. Un stop limit suiveur avec une limite 1 en dessous place un ordre de vente limité à 104 : une chute brutale à travers 104 peut donc vous laisser sans exécution. Toutes les plateformes ne les proposent pas.
Comment choisir entre les deux
- Décidez à quoi sert l'ordre. Utilisez un stop au marché pour protéger une position. Pour les entrées, un stop limit est souvent préférable.
- Vérifiez la liquidité. Les grandes paires forex et les grosses capitalisations glissent généralement peu. Les petites capitalisations peu liquides et les cryptos plus modestes peuvent glisser fortement.
- Consultez le calendrier. Les gaps se concentrent autour des résultats d'entreprises, des décisions de banques centrales et des publications de données, que le calendrier économique montre à l'avance.
- Placez le stop là où votre idée est invalidée, sous un plus bas pour un achat, au-dessus d'un plus haut pour une vente, puis dimensionnez la position selon votre risque.
- Prévoyez le pire prix d'exécution. Un stop touché par du slippage doit rester compatible avec votre risque par trade. Avec une sortie en stop limit, sachez ce que vous ferez si elle n'est pas exécutée.
Questions fréquentes
01Un stop limit est-il meilleur qu'un stop loss ?
Aucun n'est meilleur en général. Un stop loss convient plutôt à la protection des positions, un stop limit aux entrées, là où rater le trade ne coûte rien.
02Un stop loss peut-il être exécuté en dessous de mon prix stop ?
Oui. Une fois déclenché, il devient un ordre au marché : en marché rapide ou en cas de gap, il est exécuté au prochain prix disponible.
03Que se passe-t-il si un ordre stop limit n'est jamais exécuté ?
Il reste actif jusqu'à ce que le prix revienne à votre limite, que vous l'annuliez ou qu'il expire. Pendant ce temps, vous conservez toute la position.
04Quelle est la différence entre un buy limit et un buy stop limit ?
Un buy limit est actif immédiatement et attend un repli. Un buy stop limit attend que le prix monte jusqu'au stop, puis n'achète que jusqu'à votre limite.
Comment AiTradely s'appuie sur ces notions
Les plans de trade d'AiTradely proposent une entrée, un stop et un objectif construits selon des règles à partir du graphique sur l'unité de temps que vous choisissez, un point de départ pour situer votre stop. Le calendrier économique montre les événements susceptibles de provoquer un gap sur l'actif, et si vous passez le trade depuis l'application sur votre propre compte cTrader ou MetaTrader 5, le type d'ordre et les niveaux restent votre décision. Plus de détails sur la page des fonctionnalités.
Rien de ce qui précède ne constitue un conseil financier. Les ordres stop peuvent être exécutés bien au-delà de votre prix stop en cas de gap ou de marché rapide, et les ordres stop limit peuvent ne pas être exécutés du tout : les pertes peuvent donc dépasser ce que vous aviez prévu.
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